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从遍地撒钱到四处找钱 创投募资瞄准FOF
发布日期:2022-01-02 07:42   来源:未知   阅读:

  面对募资难题,君盛投资董事长廖梓君有点纠结:新成立基金究竟是选择走直销(自行募集)渠道,还是依赖银行的销售渠道?“这一点在我们公司内部也比较纠结,有些人主张依托银行,但银行今年也紧缩。如果走自主发行,养一个销售团队,又需要另外投入成本。”

  据了解,从目前创投机构成立的人民币基金看,自行募集仍然是资金主要来源,第三方募资渠道则主要包括银行、信托以及第三方理财机构,占比不大但增长迅速。

  王启文告诉记者,自行募集仍是国内创投机构主要仰仗的渠道。以基石资本为例,其超过80%的资金来源于自行募集渠道,而基金此前投资过的一些企业也会参与新基金认购。

  此外,管理层出资比例高也是部分创投机构的特色之一。目前,国内一些创投机构的管理层出资比例已经达到10%,基石资本近年来管理层的出资比例超过20%,而近期正在募集的VC基金,管理层出资比例甚至超过30%。

  另一方面,银行的私人银行部以及诺亚财富等机构掌握着中国众多高净值个人客户和中小企业客户的资源,而这些资源无疑是创投机构所垂涎的。

  然而,通过第三方机构募资,创投机构的代价不仅是支付发行费、管理费,还要与第三方机构分享未来的投资收益。这也是导致目前通过第三方机构募资的比例仍然偏小的原因之一。

  杨百千认为,创投机构现阶段之所以需要第三方机构搭建平台,原因还在于行业内对基金管理人(GP)地位的认识还没有形成,“说白了,现在GP找不到LP,或者LP找不到真正的GP,所以要通过中介的渠道,银行、诺亚等第三方机构帮你找。这个行业需要通过这两年的洗牌,使得市场认识到哪些GP有长期的管理能力,能坚持长期的专业化投资”。

  投中集团高级分析师冯坡告诉证券时报记者,目前看来自行募集仍然是创投机构的主流募资渠道,但未来第三方机构将逐渐替代自行募集成为创投机构募资的主要渠道,原因在于,经过这些年的发展,通过自行募集渠道挖掘到的高净值投资者已经不多,继续挖掘下去成本也会很高。

  而银行方面与创投机构的联系也越来越密切。上月,深圳创新投和深发展签署战略合作协议,创新投董事长靳海涛即表示,这将是一个互补的关系。这并非创投与银行战略合作的首例。

  “自行销售毕竟是一个概率事件,并不是说有了一定投入就有等量回报。”君盛投资董事长廖梓君对记者表示,通过第三方机构募资将成为未来创投募资的主要渠道。

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